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天目湖IPO快速扩张加码二次消费延续能力区

发布时间:2019-01-31 20:03:46

  时隔近两年半后成功闯关IPO的旅游企业天目湖近日引起了市享受一份淡然的心绪场关注。

  日前,江苏天目湖旅游股份有限公司(以下简称“天目湖”)首次非公开发行股票,发行股票的召募资金用于新一轮的项目扩大。

  但是,在天目湖看似不错的营收规模和结构背后,伴随着扩大过快造成的一系列问题,扩建项目或许能够增加收入,但背负高负债率的天目湖景区一样依赖游客访问量增长。

  同时,面对周边苏杭等景区,天目湖上市后的股价如何衡量,投资者或仍需考量。

  募资扩建日前,天目湖首次公开发行股票。

  据天目湖发布的首次公然发行股票上市招股说明书显示,本次所召募资金扣除发行费用后,预计募集资金净额为3.6亿元,主要用于文化演艺项目、高端酒店等配套设施建设和偿还银行贷款方面。

  募资扩建后,天目湖将在原有风景型、主题公园型产品基础上新增文化演艺类产品。

  新建主题特色酒店和停车场后,天目湖方面称将提高景区接待能力、增加游客旅游时间和人均消费水平。

  同时,归还银行贷款以下降资产负债率,下降财务费用。

  实际上,一直以来,旅游类企业因门票经济、延续盈利能力受到质疑等因素,终上市的企业寥寥无几,尤其是景区企业更是寥寥可数。

  据北京商报了解,1992年起步的天目湖前身是沙河、大溪两座大型水库,后通过改制及扩建,前后开发建设了天目湖山水园景区、天目湖南山竹海景区、天目湖御水温泉度假项目、天目湖水世界等景区和产品。

  加码二次消费在本次募集资金运用上,建设演艺剧院、酒店等二次消费项目是重头戏。

  从天目湖的业务收入结构来看,相比避暑山庄、瘦西湖等景区,天目湖在景区的二次消费上做出了很大突破。

  据招股说明书披露,天目湖2014年、2015年、2016年和2017年月,主营业务收入分别为3.95亿元、4.08亿元、4亿元和2.06亿元。

  从业务营收来看,景区门票业务收入占主营业务收入比重约25%-30%;景区二次消费收入占主营业务收入比重约28%-31%,可见景区二次消费收入已超过了门票收入,这1收益结构优于同行业平均水平。

  另外,景区商业销售收入占主营业务收入比重约4%;水世界、温泉、酒店、旅行社等非景区业务合计占主营业务收入比重约39%。

  值得注意的是,天目湖景区为水利风景区,天目湖将门票收入纳入营收范围符合相干法律法规规定。

  同时经测算,天目湖在剔除门票收入以后,事迹仍符合发行上市条件。

  天目湖方面表示,天目湖的目标是打造“开放式景区”,即便相干旅游资源没法续约,其他二次消费项目也可以正常开展。

  但是在收益结构呈现优势的同时,依赖客流量的天目湖在持续盈利方面也受到了质疑。

  据天目湖接待游客人次情况显示,除了2014年新开的水世界带来了部分游客增量,其他景区的旅游人次波动较小,而水世界从2014年到2016年的毛利也在逐年下降。

  针对此事,北京商报致电和邮件采访天目湖方面,但截至发稿并未得到回复。

  是否持续获青睐不断扩大的项目建设给天目湖带来了无论对谁我多是这个样子不小的压力

  在本次募资中难以忽视的是,有超过四成的召募资金用于偿还银行贷款。

  据天目湖招股书显示,公司2

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