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商业零售家电延续出色表现荐5股

发布时间:2019-08-16 17:27:11

商业零售:家电延续出色表现 荐5股 201 -10-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

50家9月消费增速7.8%,优于去年但仍为全年点根据中华全国商业信息中心的统计,201 年9月全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长7.8%,环比下降2.1个百分点,虽然同比上升 .05个百分点,仍为全年点。1至9月50家零售额累计增速10.2%,同比提升0.9个百分点,优于去年。9月份CPI同比增长 .1%,环比上升0.5个百分点。50家在价格环比上升时仍在低位徘徊,反映了传统零售龙头在消费疲软、电商和新业态分流下整体景气下行的大环境。

家电在地产景气下表现出色,服装持续恢复受房地产景气上升利好影响,9月家电零售额同比增长16.6%,同比提升2.5个百分点,连续两个月保持10%以上增长,1至9月累计增长8.6%,同比提升5.4个百分点,表现突出。9月服装类同比增长5.8%,从7月开始随着价格回升而缓慢恢复增长,但1至9月累计增速仍比去年同期下降 .2个百分点至5.7%。

金银珠宝继续放缓但仍为整体增速提供支撑,食品和化妆品持续回落受金价企稳回升影响,金银珠宝类消费增速环比继续下滑4.6个百分点至15.2%,但同比仍然增长12.86个百分点。1至9月累计增速仍达 2.2%,同比增长22.4个百分点。扣除金银珠宝零售额增速情况下1-9月50家增速只有7.5%,同比下降1.8个百分点。食品9月零售额在价格走高背景下大幅回落5.1个百分点至12.2%,但同比仍提升4.88个百分点;化妆品9月零售额亦环比回落1.8个百分点至8.2%,连续三个月回落,但同比仍提升1.75个百分点。日用品9月零售额同比增长7.8%,比去年同期增长5.5 个百分点。

10月展望及投资建议:关注板块估值修复和主题投资驱动行情我们认为10月份行业将从普涨走向震荡和分化。在经济放缓、供给过剩和电商分流的大背景下,零售增速下台阶后维持平稳增长将成为长期趋势,是迫使行业中企业寻求转型和创新的动力。正处于高速发展期的移动互联网正为传统零售商提供了一个强调通过数据挖掘和线上线下无缝衔接来提升消费体验的广阔平台,是未来零售渠道的变革方向。我们预计即将进入零售企业移动端APP/社交媒体互动平台推广和升级的密集期,传统零售企业积极拥抱移动购物时代,整合线上线下资源有利于投资者重新认识线下门店价值,板块估值提升将持续。我们建议投资者沿着转型和国企改制思路来选择个股,建议重点关注王府井、老凤祥、重庆百货、南京中商、爱施德。

风险提示网购渠道对实体分流加速、经济复苏缓慢居民消费信心不足。

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