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化工积极关注新材料成长优质公司和周期头部标的荐15股

发布时间:2019-08-24 00:56:48

化工:积极关注新材料成长优质公司和周期头部标的 荐15股 2018-11-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、化工行业的分析核心是对各子行业供需面的判断。从供给端来看前期市场担心环保指标放松,我们认为环保上依然处于较严的状态,环比没有感觉到有明显的放松。我们认为未来“一刀切”式的限停产措施在冬季可能会逐步减少,“因厂制宜”可能是未来环保主要的方向。而从整体环保执法力度上看,我们认为会维持,但可能不会继续加强。从需求端来看,化工行业处在工业链的偏上中游,我们认为贸易摩擦等对各产业中长期向外转移会产生一定影响,这会是化工需求端中长期的一个重要的变量。但需要指出的是,化工部分传统子行业受宏观经济波动影响小,更多靠行业自身供需关系,比如和吃、穿相关的需求比较刚性,且部分相关子行业已具备全球垄断性,比如农化、维生素/氨基酸等,这些行业供需面我们认为未来存在改善的空间。

二、对于新兴的化工新材料板块来说,由于我们国家材料企业占下游各行业的份额比例还很低,伴随下游产业如新能源、消费电子、半导体等向国内转移,其未来需求端依旧处在快速增长阶段,我们非常看好国内材料企业的成长空间和能力。精选业绩增长与估值匹配性较好(未来 年PEG

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