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习近平再力推能源合作八股暗藏核爆基因

发布时间:2019-07-19 10:54:05

习近平再力推能源合作 八股暗藏核爆基因

习近平再力推能源合作 八股暗藏核爆基因

11:16:47作者:来源:证劵之星 评论(0)

应塔吉克斯坦共和国总统拉赫蒙邀请,国家主席习近平将出席9月11日至12日在塔吉克斯坦杜尚别举行的上海合作组织成员国元首理事会第十四次会议。 应塔吉克斯坦共和国总统拉赫蒙邀请,国家主席习近平将出席9月11日至12日在塔吉克斯坦杜尚别举行的上海合作组织成员国元首理事会第十四次会议。访问期间,习近平主席将和塔吉克斯坦总统拉赫蒙共同出席中国-中亚天然气管道D线开工仪式,这条管道将对保障中国的能源安全发挥重要作用。去年9月,习近平出访土库曼斯坦,习近平就深化两国合作提出6点建议,其中即明确要求尽早启动D线建设。根据两国关于建立战略伙伴关系的联合宣言,D线定于2016年建成通气。(股市有风险,投资需谨慎,文中提及个股仅供参考,不做为买卖建议。)

中国石油[0.75%资金研报]:上半年净利增4%符合预期维持持有建议

中国石油601857

研究机构:群益证券(香港)分析师:高观朋撰写日期:

结论与建议:

2014H1净利增4%,符合预期:公司发布半年报,2014H1实现营收1.15万亿元,yoy+4.8%,实现净利润681亿元,yoy+4.0%(扣非后实现净利润686亿元,yoy+38.5%),折合EPS0.37元,符合预期。报告期内公司业绩增长主要由于天然气销售量价齐升、炼油业务盈利情况大幅改善等所致。单季度来看,公司Q2实现营收6250亿元,yoy+11.45%,实现净利润339亿元,yoy+14.81%,折合EPS0.18元。公司拟2014年中期每股派息0.168元(含税),按收盘价计算折合股息率约2.1%,如果加上公司2013年底的分红,合计股息率约4.1%。

勘探与生产板块受益天然气销售量价齐升:报告期内公司油气当量总产量714.9百万桶,yoy+2.5%。原油销售量4432万吨,yoy+13.33%,平均实现价格4530元/吨,yoy-0.64%;天然气销售量557亿立方米,yoy+16.35%,平均实现价格1.38元/立方米,yoy+20.24%。由于原油销量增加和天然气销售量价齐升,该业务实现营收3994亿元,yoy+3.6%,油气操作成本为12.97美元/桶,剔除汇率影响上升3.8%,终该业务实现经营利润1022亿元,yoy+3.5%。

炼油与化工板块大幅减亏:报告期内公司加工原油500.0百万桶,yoy+0.2%,生产成品油4599.4万吨,yoy+1.9%。由于受市场影响,部分化工产品及柴油销量下降,该业务实现营收4265亿元,yoy-2.3%。由于效益提升,该业务实现经营亏损34.35亿元,同比减亏124.26亿元,其中:炼油业务扭亏为盈,实现经营利润43.55亿元,同比增加121.24亿元;化工业务经营亏损人民币77.90亿元,同比减亏人民币3.02亿元。

销售板块效益大幅提升:报告期内公司共销售汽油、煤油、柴油7522.8万吨,yoy-5.2%。由于汽油销售量价齐升及油品贸易业务收入增加,该业务实现营收9847亿元,yoy+4.4%。受支出增幅较小影响,该业务实现经营利润81.46亿元,同比增长137.6%。

原油价格高位震荡,天然气继续提价:根据我们监测的数据显示,布伦特国际原油期货三季度以来均价为106美元/桶,yoy-2.5%,环比Q2下降3.5%,展望未来,我们认为受国际政治经济局势动荡影响,国际原油价格仍有望保持高位。此外,国家发改委公布自9月1日起非居民用存量天然气门站价格提高0.4元/立方米,全国平均上调幅度在20%左右,利好公司的天然气销售业务。

国企改革尚在探索:在国企改革方面,公司称将积极发展混合所有制经济,全面扩大与民间资本、金融资本和国外资本等各类投资主体的合资合作,着力打造油气管道、未动用储量和叶岩气、炼油化工、海外油气业务等合资合作平台;探索管道收益权、应收账款及加油站收益权等资产证券化。

盈利预测:我们维持此前的盈利预测,预计公司2014/2015年分别实现净利润1411亿元、1509亿元,yoy分别为+8.87%,+6.98%,折合EPS分别为0.77元,0.82元。目前A股价对应的PE分别为10.3倍和9.6倍,H股股价对应的PE分别为11.4倍和10.6倍,维持 持有 的投资评级。

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